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La legge 4/2026 amplia il golden power italiano alla protezione della sicurezza economica e finanziaria: non più solo difesa ed energia. Cosa cambia per un'acquisizione cross-border, il rischio del tempo più del divieto, e la clausola che oggi decide chi paga il ritardo.
LeggiOgni operazione di acquisizione richiede una due diligence articolata su più fronti: legale, fiscale, finanziario e operativo. Come si struttura un processo di verifica completo prima di firmare un'offerta vincolante. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiLe representations and warranties nel contratto di acquisizione sono lo strumento con cui l'acquirente si tutela da rischi non emersi in due diligence. Come si negoziano i limiti temporali ed economici della responsabilità del venditore. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiIl meccanismo di determinazione del prezzo finale in un'acquisizione può seguire due logiche alternative — locked box o completion accounts — con implicazioni molto diverse su rischio e tempistica del pagamento. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiIl golden power italiano ha esteso progressivamente il proprio perimetro applicativo, dai settori originari della difesa fino a energia, telecomunicazioni, e più recentemente alla sicurezza economica e finanziaria. Una mappa dell'evoluzione normativa. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiLe operazioni di M&A che superano determinate soglie di fatturato devono essere notificate alla Commissione Europea per il controllo antitrust prima del closing. Come si calcolano le soglie, e cosa succede se non vengono rispettate. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiIl regolamento europeo sullo screening degli investimenti esteri diretti sta armonizzando progressivamente i regimi nazionali di controllo, con un meccanismo di cooperazione tra Stati membri che affianca, senza sostituirli, i singoli golden power nazionali. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiNel leveraged buyout, l'acquirente finanzia gran parte del prezzo di acquisto con debito garantito dagli stessi asset dell'azienda acquisita. Come si struttura questa leva finanziaria, e quali rischi comporta per la società target. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiUn'operazione di M&A tra imprese di Paesi diversi richiede il coordinamento di consulenti legali locali in ciascuna giurisdizione coinvolta, con attenzione particolare alle differenze nei sistemi di diritto societario e fiscale applicabili. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiLe clausole MAC, material adverse change, permettono all'acquirente di non procedere al closing se si verifica un evento che altera sostanzialmente il valore dell'azienda target tra la firma e il closing. Come si negoziano e quanto sono efficaci. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
LeggiNelle operazioni di acquisizione che comportano il trasferimento di un ramo d'azienda, la legge impone specifici obblighi di continuità occupazionale e di consultazione sindacale che vanno considerati fin dalla fase di pianificazione dell'operazione. Un capitolo dell'Osservatorio «M&A e golden power».
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