La Bacheca della Banda
Colette
Francia · Mercati dei capitali
Gli appunti, le riflessioni e gli articoli appesi alla bacheca. Tocca un foglietto per leggerlo per intero.
L'Europa risparmia più dell'America, ma è l'America a investire i nostri soldi. Bruxelles ha un piano. Il decimo, più o meno.
Savings and Investments Union: dieci trilioni che dormono in banca e la strategia che vorrebbe svegliarli
Mi chiamo Colette, esercito a Parigi, e passo le giornate tra prospetti, regolamenti delegati e riunioni in cui qualcuno pronuncia la parola "ecosistema" senza arrossire. Oggi vi parlo del più grande giacimento inesplora…
Leggi tutto →Non è la checklist del politicamente corretto. È l'unico modo per non comprare un'azienda che sembra sana e si rivela malata.
Due Diligence ESG in M&A: come si misura il rischio sostenibilità prima di firmare
Due Diligence ESG in M&A: come si misura il rischio sostenibilità prima di firmare Quando si chiude un'acquisizione, si firma molto più di un contratto. Si ereditano i fornitori della target, i suoi impianti, i suoi dipe…
Leggi tutto →Il Regolamento EU-GBS è in vigore, ma gli Stati membri continuano a emettere obbligazioni verdi fuori standard. Chi protegge davvero l'investitore?
Sovereign Green Bonds e ESMA: il nuovo regime di trasparenza che riscrive le regole del debito pubblico europeo
Mi chiamo Colette Marchand, sono partner nel dipartimento di capital markets di uno studio con sede a Parigi e Lussemburgo, e da vent'anni mi occupo di strumenti di debito sovrano e finanza strutturata nel mercato europe…
Leggi tutto →Tre anni dopo l'ESG disclosure mandate, la normativa europea si arena. Come i gestori aggirati la sostanza della Direttiva e perché gli investitori istituzionali dormono sonni tranquilli
MiFID II e sostenibilità: il grande bluff della finanza europea nel 2026
Mi chiamo Colette Marchand, e da ventitré anni pratico finanza strutturata davanti agli organi di vigilanza europei. Ho negoziato prospetti di obbligazioni sovrane con la Banca d'Italia, ho discusso file di compliance co…
Leggi tutto →La pistola sul tavolo: come il tribunale può imporre il piano ai creditori che votano no, e perché cambia tutto per chi negozia
Art. 112 CCII — omologare contro i creditori dissenzienti: anatomia del cram down nel concordato preventivo
Art. 112 CCII — omologare contro i creditori dissenzienti: anatomia del cram down nel concordato preventivo Esiste, nel nuovo diritto italiano della crisi d'impresa, uno strumento che ha cambiato radicalmente l'equilibri…
Leggi tutto →Struttura, boom 2020-2021, crollo 2022-2024 e cosa resta dell'EU Listing Act
SPAC europee: anatomia di un'idea brillante che il mercato ha punito
SPAC europee: anatomia di un'idea brillante che il mercato ha punito Esiste uno strumento finanziario che nel 2020 e 2021 sembrava aver risolto il problema eterno dell'accesso ai mercati dei capitali per le imprese in cr…
Leggi tutto →Dual recourse, Direttiva 2019/2162, Obligations Foncières e Pfandbrief: come funziona la doppia garanzia che protegge l'investitore anche quando l'emittente crolla.
Covered bond europei: il debito che sopravvive al fallimento della banca
Obbligazioni garantite: il debito che non muore con la banca Esiste uno strumento finanziario antico quanto i sistemi bancari moderni — eppure la maggior parte degli investitori retail non lo conosce, e la maggior parte…
Leggi tutto →La riforma 2023 del Regolamento ELTIF apre i fondi a lungo termine al retail. Passaporto europeo, finestra di liquidità, nuovi attivi ammissibili: cosa cambia davvero e dove restano le trappole.
ELTIF 2.0: i fondi chiusi arrivano ai risparmiatori europei (e il collocatore italiano ha più responsabilità di quanto pensi)
Nel 2015 il legislatore europeo invento' uno strumento. Lo chiamo' ELTIF — European Long-Term Investment Fund — e lo disegno' per incanalare il risparmio privato verso economia reale: infrastrutture, PMI non quotate, rea…
Leggi tutto →Responsabilita' da prospetto e azioni risarcitorie collettive: il danno da informazione finanziaria falsa e la nuova class action all'europea
Quando il prospetto mente, chi paga
Una societa' si quota in Borsa. Pubblica un documento di centinaia di pagine in cui racconta chi e', quanto vale, quali rischi corre. Migliaia di risparmiatori lo leggono, o leggono chi lo riassume, e mettono i loro sold…
Leggi tutto →Tutela dell'investitore al dettaglio: MiFID II, la Retail Investment Strategy e il nodo degli inducements
Chi guadagna davvero quando ti vendono un fondo
Diecimila e ottocento miliardi di euro. Tanti ne tengono parcheggiati sui conti correnti le famiglie dell'eurozona a dicembre 2024 ( BCE ). Denaro che dorme. Nel frattempo, l'azionariato diretto pesa appena il 6% del por…
Leggi tutto →Interest rate swap, alea razionale e mark-to-market: come si valuta la validità di un derivato (e perché la Cassazione ha appena cambiato la regola)
La scommessa truccata: derivati, swap e il contenzioso che si riapre nel 2026
Un contratto può essere firmato, timbrato, eseguito per anni, generare flussi di denaro in entrambe le direzioni, e poi, davanti a un giudice, scoprirsi nato morto. È la storia dell' interest rate swap in Italia: lo stru…
Leggi tutto →STS, Securitisation Regulation, Green Bond Standard: come si struttura (e si difende) il debito europeo nel 2025-2026
Il bollino e il muro: cartolarizzazioni e bond verdi alla prova della riforma UE
Si chiama cartolarizzazione, e per vent'anni in Europa è stata trattata come l'imputato di un processo mai chiuso: condannata nel 2008 per i mutui subprime americani, scontata con un regime prudenziale tra i più severi a…
Leggi tutto →Listing Act, voto plurimo e la fuga dalla Borsa: cosa cambia nel 2026
Un euro che entra, quattro che escono
Un euro che entra, quattro che escono. È questo il rapporto fotografato a Piazza Affari nel 2025: le società sbarcate sul mercato hanno portato 593 milioni di capitalizzazione il giorno del debutto, contro 2,54 miliardi…
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